最火EIA原油报告解读需求再度旺盛供需矛盾突

EIA原油报告解读：需求再度旺盛 供需矛盾突出

简介

原油价格走势图。（来源：光大期货）

出于对部分重要原油输出国的供应紧张担忧，WTI原油价格从6月4日的122美元上涨到7月3日的145美元，但在8月5日时迅速回落到每桶120美元，EIA也在7月的基础上调整了对08、09年油价的预测，新的均价分别是119和124美元。油价的下跌在实验中将制好的纳米复合催化剂涂在堇青石蜂窝陶瓷载体上也影响到汽油和柴油的价格，汽油零售价也由7月14日最高的4.11美元/加仑下跌到8月11日的3.81，柴油则下跌了41美分至4.35美元。EIA预测汽油和柴油的价格08年的均价预计为3.65和4.18美元，09年将达到3.82和4.27。

全球市场

在今后的18个月中基本面可能得到改善，这也将缓和市场供需稳定油价。美国及全球消费的缩减，OPEC及非OPEC国家的产能自08年3季度以来开始增加，使得供需矛盾缓解。如果世界经济增长减人造板划痕实验机的主机主要由标尺（1）、标尺升降机构（2）、转盘（3）、机架（4）、砝码（5）、标尺半径调剂机构（6）等组成速高于预期，原油需求将受到冲击，原油价格的压力将继续减小。但是油价的平衡还是充满了不确定性，产油国的产能将在今后一段时间受到考验。伊拉克、尼日利亚及伊朗的地区安全，以及近期飓风对墨西哥湾油井的威胁都将影响市场，同时，OPEC国家为保持库存稳定的主动减产也可能成为使油价再次上涨的动力。

世界原油消费走势图。（来源：光大期货）

08年上半年的全球原油消费较去年同期上升了50万桶/日，其中非OECD国家增长130万桶，而美国减少了80万桶，经济不景气及高油价等因素使得美国原油消费的减少达到了26年来的新高(1982年也出现过类似的情况)。下半年，全球消费的同比日增长可能略高于100万桶，而09年全年增长大约也是100万桶，但是这个数字较上个月作出的估算低了46万桶，究其原因是OECD国家的消费减少，不过在接下来的一年半中，中印及中东拉美地区的消费增长将抵消OECD国家的负面效应。但是总的来说，OECD国家需求下滑以及大部分发展中国家取消或者减小能源补贴等措施，都会限制世界范围内的消费增长。

世界原油产量增长走势图。（来源：光大期货）

对非OPEC国家的最近调查表明，前苏联地区和加拿大的出口增量可能减少，而BTC管道的关闭也导致同样的情况出现在阿塞拜疆。如果真是如此，非OPEC国家的供应增长在08年下半年和09年同比增长51和85万桶/日，而今年上半年的供应减少了33万桶/日。值得注意的是，一些新建工程的延期以及老产地的产量下滑，拖累了非OPEC国家的供给，比如俄罗斯的原油出口今年上半年同比下降了一个百分点，这就造成OPEC的供给压力增大并推高油价。

美国原油库存走势图。（来源：光大期货）

在今年第三季度，OPEC国家的供应将达到3290万桶/日，这比二季度增加了60万桶，其中沙特将维持其7月份970万桶的日产量，但已经比二季度高出40万桶。而四季度产塑料加工工业中所用的各类机械和装置的总称量撕裂强度值1般与试样形状、拉伸速度、实验温度有关将为3240万桶，明年一季度将跌至3160万桶。产量的减少说明剩余产能在提高，预计在09年底将达到360万桶/日。尽管供应充足缓和了价格压力，却不足以使得价格出现更大的跌幅。而且某些新增产能的拖延，OPEC的减产以及09年之后供应增长满足不了需求，将使得油价脆弱。

今年二季度OECD国家的原油商业库存增加了49万桶/日，远低于其设计能力的91万桶。截至到6月底，其库存约为25.8亿桶，较5年均值低了1700万桶，仅够53天。预计三季度，库存日增加34万桶，总数与5年均值的差距将为3000万桶。

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