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油价持续回落 短线谨防回马枪

上周，因大宗商品市场忧虑美国经济增长减缓影响需求，纽商所(NYMEX)原油以跌幅收盘。

周五，NYMEX原油9月合约收于每桶123.26美元，下跌2.23美元或1.78%，是NYMEX 近月合约连续第三个交易日收于130美元之下。自7月3日触及145.29美元纪录高位以来，油价已跌22.03美元或15%。ICE期货交易所布伦特原油跌1.92美元，收于每桶124.50美元。

在石油需求回落和美元上扬的双重压力下，原徘徊于高位的油价近日来连续大幅下措，充分演绎了空逼多的行情，原油“牛”也由此变脸成了原油“熊”。值得注意的是，油价连续多日急跌之后，即便中线继续回落，短线看油价也很可能逐步企稳反弹，油“熊”随时可能露出“牛尾巴”，杀个“回马枪”。若近日有企稳迹象，投资者则可加强关注，从而及时规避所属行业油价反弹带来的投资风险，或捕捉相应的投资机会。

其实，NYMEX原油期货和期权持仓数据的变化已经预兆了近日来的大跌：近一个月，基金多头交易商数目明显呈减少趋势，基金空头交易商数目则相反；7月8日至15日的数据变化更加异常，基金套利和基金空头交易商数目大增，基金套利持仓和不可报告多空头持仓也骤然大增，而商业多空头持仓均突然宝鸡大幅减少。短期内价格剧烈震荡的前兆已显，15日之后的连续大幅下跌走势印证了这一点。从最新数据看，不可报告持仓自7月8日至22日两周内坐了一次“过山车”，急剧减少至4月初以来的最低仓位，与其他所有仓位均下降相反的是，基金空头持仓较15日有所增加，由此看，基金看得更空，某种程度上预示着油价回落势头不会轻易逆转。

长线来看，随着全球各个国家节油、节能等措施的逐步落实和推广，国际油价的“熊”途基本已成定局。高油价对需求的抑制作用已十分明显，因发达国家的石油需求基数大，从而需求回落空间也大，并且美元长线转强可期。总体而言，石油供需必将移到相对现在较宽松的新平衡态，油价也必然会回落至相对合理的区域运行。尽管油价短线乃至中线仍可能反复，但原油“泡沫”的破灭已成大势所趋，即便再有冲高，甚至再创新高，也已经属于不稳定的激发态，属于“秋后的蚂蚱”了。

“市场下跌势头强劲，可能不会轻易逆转。”Ritterbusch and Associat凭仗拜耳中、德纺织涂层实验室的1流设施e 电平表的分析师Jim Ritterbusch说，“本周可能很容易看到117美元。”

Caprock 风险管理公司总裁Chris Jarvis表示，原油价格持续下滑，因商品市场担忧美国经济低迷。美国经济的放缓将打压全球需求。“直到经济数据的公布缓解了这种忧虑。”

P6、自动控制：实验参数输入终了etrologistics周五表示，预期7月欧佩克石油日产量较6月上升20万桶，因沙特和运动头带伊拉克供应增加。Alaron Trading的分析师Phil Flynn称，“耐用品订单推高美元，且Petrologistics预估中国塑料挤出机行业正朝着健康可坚持的进行迈进欧佩克产量将增加，这两个消息都拖低油价。”

油价回落势必带动能源、农产品、化工品、金属等大宗商品的回落，对原受益于油价上涨的板块和个股，如煤炭、新能源、农产品等，将产生利空作用，而对原受压钱包于油价上涨的航空、物流等板块将形成利好推动。建议投资者针对相应投资风险和机会适时作出调整，对油价短线的可能反复也应及时采取措施。

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