金斧子投研数据中心大发展看好边远IDC机房增长空间

发布时间：2020-06-29 20:48:10 阅读：次来源：木板材厂家

——大数据系列报告之IDC篇

互联网时代，云计算和大数据高速增长带来了数以万亿级别的数据容量的爆发，催生了大数据产业的旺盛需求，也为IDC行业的快速发展带来了历史性的机遇。——根据预测，在供需紧平衡的合理条件下，IDC市场未来三年至少将具有十倍的增长空间。8月24日，我们发布报告《掘金大数据十三五规划投资机会》，重点对大数据产业链上下游投资机会进行了一个梳理。我们本期报告试图对产业链中游的数据存储和运维领域中的一个子领域IDC(Internet Data Center)进行重点分析。

一、IDC简介

IDC，即互联网数据中心，从概念上可以将其理解为公共的商业化的Internet机房，是进行大数据存储和运维的基本载体。它的硬件由房屋、机框、电力、宽带和空调等组成，是IT工业的重要基础设施，同时也是一种IT专业化服务，可以为用户提供包括：租用虚拟主机空间、服务器托管租用，云主机等机柜托管服务，以及附加在机柜托管服务之上的，如申请域名、提供高端的数据传输(Data Delivery)、建立内容分发网络CDN(Content Delivery Network)和高速互联网接入等增值服务。IDC盈利模式如同互联网领域的商业地产，收取网络托管及存储服务为主的机柜租金获得稳定的现金流，而电力、土地租金、运营维护以及固定资产折旧构成其主要的成本结构。

二、技术瓶颈推升IDC价值凸显

摩尔定律下，相同性能和存储容量的芯片体积每18-24个月缩小一倍，使得过去硬件能力的增长速度得以追赶上信息化的高速发展的需要。然而即使现行全球领先的12nm尺寸制造工艺芯片研制成功，这个数值也已经开始接近其硅晶体的分子8-11nm尺寸的理论极限，未来要想通过大规模降低芯片体积而提升硬件性能的方法似乎并不现实。在数据存储的密度无法指数化提高，摩尔定律接近失效的情况下，数据存储的能力只能通过增加硬件服务器的体积，也就是增加机房的数量来实现。因此，规模化IDC存储容量的增长有赖于机房数的增长和占地面积的提升。然而受制于土地、电力等资源的约束，IDC规模无法指数化增长，因此数据量的指数化增长需求与IDC机房规模的相对线性化供给构成了一对现实的矛盾，共同推动数据中心的价值的提升。

三、IDC产业一线城市布局紧张，未来向边远地区迁移是必然趋势

在4G网络建设和宽带中国的国家战略推动下，运营商对通信基础设施建设提速，信息的交流将更加通畅便捷，这将进一步推动大数据流量的增长，大大激发了IDC机房的建设需求，未来IDC产业大规模扩容建设势在必行。从现有的状况来看，中心城市人口密集，用地紧张，能耗成本高是严峻的事实，这也决定了要缓解现有供给增长的瓶颈，大力发展高耗能的IDC产业将迁移至西部能源丰富地域是未来规模化发展的必然选择。

具体来看，首先、IDC机房对散热要求高，需要良好的安置场所。电子机器设备多易耗损的一个主要原因往往是散热系统不佳，长期过热高温运行容易提前报废。大功率IDC机房耗电量高，产生的热量大，则对散热性要求更高。一般来说，大型的IDC机房功率密度高(以10万个机柜的IDC机房为例，假设单个机柜功率在5000瓦，整个机房的输出功率在5亿瓦)、能耗大、热量高，因此占地面积要求宽，气候要求凉爽干燥，地理位置要求地质稳定，以利于机房散热和安全。

第二、从土地成本和气候环境来看，一线城市相对边远城市地区没有优势。一方面一线中心城市土地稀缺，用地成本较高。一线城市用地成本在千元/平方米，而边远城市用地成本仅百元/平方米，成本相差十倍。另一方面人口稠密，整体空气流通性较差，热量不利于疏散，全年平均气温要高于边远地区。对于能够承载BAT级别的超大规模的IDC机房的建设而言并不是最佳地理选择。

第三、从电力成本角度来看，一线城市相对边远城市地区劣势明显。中心城市商业用电成本为1.2-1.5元/度，工业用电成本为0.60-0.7元/度，而边远地区自建电站的电费成本可以便宜到0.3-0.4元/度，甚至可以通过自建电厂的方式降低到0.25元/度。另外，从评价数据中心能源效率指标PUE(Power Usage Effectiveness，=数据中心消耗的所有能源与IT负载使用的能源之比，基准是2，越接近1表明能效水平越好)值来看，中心城市很少能做到1.5以下，边远城市绿色环保实施条件充裕，可以做到1.2。以上述5亿瓦功率的IDC机房为例，取1元/度电力成本中值，中心城市IDC机房1年的耗电成本为50万*24*365*1.5*1=65.7亿元;取0.35元/度电力成本中值，边远城市IDC机房1年的耗量成本为50万*24*365*1.2*0.35=18.40亿元，两者一年电力成本相差47.3亿元，差距2.6倍!

四、投资建议

正如我们上文所述，面对爆发性增长的大数据需求，IDC产业扩容势在必行。一线中心城市方面，土地、电力等资源稀缺性决定了IDC企业未来将向中型化发展，仅扮演存储低容量“热”数据的“内存”角色。拥有互联网企业、政企、高价值客户，占有优质项目储备的IDC企业由于提前布局，占领了土地、电力等稀缺资源，有望凭借先发优势直接受益于产业高景气。建议重点关注：网宿科技(300017,股吧)(互联网流量增长受益的第一标的，CDN快速发展)、光环新网(300383,股吧)(北京区域领先的IDC运营商，逐步全国布局)、科华恒盛(002335,股吧)(一线城市中心有良好布局和项目储备、并在数据中心UPS设备、整体电力配套有深厚积累)、蓝鼎控股(000971,股吧)(并购转型IDC+CDN运营商)、新海宜(002089,股吧)、宝信软件(600845,股吧)(依托宝钢股份(600019,股吧)，IDC业务高速发展)。

另一方面，仅仅依靠中心城市IDC机房的扩容远远无法满足大数据产业发展的需要，未来IDC产业向边远城市规模化集中迁移的发展趋势势不可挡。在气候凉爽、地质安全、电力资源充沛、地广人稀的边远地区建设少数大型、超大型的IDC机房有望成为时代的主流。相对中心城市而言，边远地区IDC机房将扮演起更具代表性的大容量数据存储的“硬盘”角色。提前占据稀缺优势地块，具有土地资源、电力资源，具有远大发展战略眼光，致力于实现为BAT等级互联网巨头提供规模匹配的IDC服务的企业，有望充分分享IDC产业三年十倍的巨大蛋糕。建议重点关注：*ST美利，公司拟转型IDC行业，与从事电信产业投资并购的赛伯乐基金合作，增发19.45亿投资建设云创数据中心。云创数据中心地址在宁夏中卫市，无论从地价、人工、电价和政府支持来看，建设成本和运营成本将会远远小于中心城市。而从赛伯乐对云计算的基础设施IDC的全国布局来看，已经初步成型，河北省张北地区、宁夏中卫市、贵州贵阳、吉林白城地区都已经开始大规模建设，依靠赛伯乐投资进行全国性的资源整合，未来*ST美利有望成为行业龙头。

（责任编辑：HN666）